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“属意!佛山市禅城区的小巷子，留意” 汇丰晋信基金付倍佳：耐心等待港股转向盈利企稳上行与利率见顶回落正向组合 关注三条投资主线

汇丰晋信基金付倍佳：耐心等待港股转向盈利企稳上行与利率见顶回落正向组合 关注三条投资主线

　　2024年5月值班基金司理信札　　Q：近一个月，港股以20%涨幅，位列全球主要本钱市场表示前列。为什么港股迎来强劲反弹，由哪些身分鞭策？数据来历：Wind，汇丰晋信，20240418-0517，过往表示不代表将来，市场有风险，投资需谨严。　　A：本轮港股上涨是由利率端、根基面端、买卖端配合驱动。　　（1）利率端：压抑港股估值的要素之一是长端美债利率曩昔三年随加息上行，跟着美国经济数据走弱，降息预期复兴，美债利率进入下行趋向，港股资产估值修复弹性年夜。　　（2）根基面端：随超长国债刊行、地产政策发力，国内经济苏醒有望加快，盈利预期转暖，是撑持港股市场上行延续性的首要驱动力。　　（3）买卖端：全球投资者对港股的设置装备摆设比例处于汗青低位，本轮全球资产再均衡，被动资金或直接设置装备摆设MSCI指数（此中港股占比超70%），致使港股买卖端放量，权重股涨幅领先。　　Q：站在当前时点来看，港股将来是不是还有上涨动能？　　A：瞻望后市，港股焦点身分为盈利增加，活动性有望于年中迎来延续性改良。本年在地缘磨擦加重、美联储政策转向、国熟行业苏醒分化的布景下，或显现高波动率特点。　　我们等候财务发力的布景下，盈利预期慢慢回暖。利率端2H24下行趋向确立，港股活动性压抑有望率先减缓，开启盈利与估值修复的双击行情。　　Q：若何捕获港股这波反弹机缘？您当前会重点存眷哪些标的目的？　　A：我们在耐烦期待港股从盈利下行与利率上行的最差景象转向盈利企稳上行与利率见顶回落的正向组合，是以在看到有益转变时实时调剂持仓布局。在行业设置装备摆设和选股方面，存眷三条投资主线：　　（1）存眷盈利增加超预期的机遇：受益于经营杠杆弹性年夜、前期降本增效优，互联网及部门消费办事行业盈利有望延续超预期；同时部门龙头公司新手艺/产物冲破以迎接下一轮的收入扩大机遇，有望开启二次增加曲线。我们看好互联网、部门消费办事、电子的投资机遇。　　（2）存眷美债利率下行的机遇：美债利率四时度见顶回落，2H24估计趋向下行。存眷市场预期在低位、美元负相干弹性年夜的行业。存眷供需款式佳，价钱弹性进献盈利超预期的行业。我们看好有色金属、立异药的投资机遇。　　（3）存眷高股息资产的机遇：存眷根基面夯实，整体ROE程度稳中有升，和分红意愿晋升的高股息资产的投资机遇。随利率下行其估值扩大肯定性较高，部门港股股息收益率显著高于其他市场，久长期资金有望延续增配，中持久看好其底仓设置装备摆设价值。　　Q：连系这些看好的标的目的，您会采纳如何的投资策略？　　A：我们选择“肯定性+立异性”南北极化设置装备摆设，抛却低效的中等收益的投资。基于宏不雅及中不雅视角，自动调剂组合β；基于资产属性及行业景气驱动视角，设置装备摆设风险回报比高且行业间相干性较弱的板块；基于公司根基面研究视角，优选个股。　　Q：将来港股市场上有哪些主要身分需要投资者重点存眷？　　A：海外需存眷美联储议息政策的转变；国内重点存眷出产性企业盈利动能转变及居平易近收入预期转变。　　汇丰晋信基金 基金司理　　付倍佳　　汇 丰 晋 信 让 投 资 更 简 单 .app-kaihu-qr {text-align: left;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。