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“济南市哪里有站女” 光大期货：5月20日能源化工日报

光大期货：5月20日能源化工日报

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　　原油：三年夜机构均下调全球原油需求增速　　1、宏不雅方面：美国4月CPI同比增加3.4%，持平预期，低于前值，显示通胀有所降温，市场上调对美联储年内降息速度的预期。国内方面，4月工业增添值同比6.7%，社零当月同比2.3%，固定资产投资累计同比4.2%，根基合适市场预期。另外，本周国内房地产撑持政策再加码，对年夜宗商品而言，宏不雅方面的支持可能会有必然增添。　　2、供给方面：OPEC最新月报显示4月OPEC原油产量削减4.8万桶/日至2658万桶/日，伊拉克和俄罗斯别离超越方针产量18.4和30万桶/日。据报导，本周OPEC+从头开启了关于成员国产油能力的剧烈辩说，激发了市场对减产延续性的耽忧。据悉阿联酋、哈萨克斯坦、伊拉克、科威特和阿尔及利亚等国来岁的增产潜力正在接管评估，部门国度正在追求提高其原油产量。OPEC最新月报照旧认为非DoC的石油产量增添将是OPEC+减产的最年夜阻力，估计今明两年全球原油供给首要增加国仍为美国、加拿年夜、巴西和挪威。跟着俄罗斯国内炼厂已从季候性和打算外停产中恢复，5月俄罗斯西部口岸的石油装载量料从4月的约950万吨降至850万吨，根基合适市场预期。　　3、需求方面：继上周EIA下调全球原油需求增速以后，IEA最新月报也将本年的石油需求增加预期下调14万桶/日至110万桶/日，首要缘由是OECD发财国度的需求疲软；OPEC最新月报则保持今明两年全球原油供需猜测，估计2024年全球石油需求将增添220万桶/日，估计2025年同比日均将增加180万桶。国内方面，4月范围以上工业原油加工量5879万吨，相当于1430万桶/日，环比小幅下滑；1-4月，范围以上工业原油加工量2.4126亿吨或1456万桶/日。本周EIA和API美国贸易原油库存降幅高于市场预期，包罗汽油和柴油在内的制品油库存小幅回落。跟着检验的逐步竣事和需求旺季行将到来，炼厂开工率增添近2%，制品油表不雅需求量也继续回升。　　4、策略概念：近期油价首要遭到宏不雅身分的影响，三年夜机构下调年内全球原油需求增速反应了各年夜机构对原油市场的预期最先转向。不外，从短时间来看，海外汽油消费旺季行将到来，美国汽车协会估计下周的阵亡将士记念日假期出行人数或创下近二十年来的最高程度，而且看到海外制品油裂解价差和美国制品油表不雅需求量已呈现回升，是以估计短时间油价在需求边际回升的布景之下或将企稳回升。　　燃料油：高硫供需偏强，低硫需求走弱　　1、供给方面：5月来自西北欧地域的低硫套利货抵运量削减，加上曩昔两周科威特Al-Zour炼厂没有现货出口招标，亚洲低硫燃料油市场遭到供给端支持。船期数据显示，5月新加坡估计从西半球领受约130万-140万吨低硫燃料油，较4月削减约40万-50万吨。据金联创统计，2024年4月中国炼厂低硫船用燃料油产量为123.1万吨，环比降落11.76%，同比上涨14.83%。截至5月15日当周，新加坡燃料油库存录得1911.5万桶，环比前一周削减163.8万桶（7.89%）；富查伊拉燃料油库存录得996.3万桶，环比前一周增添45.8万桶（4.82%）。　　2、需求方面：新加坡海事及港务治理局数据显示，2024年4月新加坡船用燃料销量为423.52万吨，环比降落4.72%，同比下跌0.55%。2024年1-4月，新加坡船用燃料总销量为1809.57万吨，同比客岁同期增加8.92%。4月LSFO的销量为225.24万吨，环比降落6.92%；HSFO的销量为160.05万吨，环比降落0.31%。5月来看，新加坡低硫船燃下流需求照旧平平，不外5月中下旬从西半球流入新加坡的低硫套利货色削减，或为市场根基面供给部门支持，而高硫船燃的需求或继续保持安稳。估计5月新加坡船用燃料销量或年夜致持稳为主。　　3、本钱方面：本周EIA和API美国贸易原油库存降幅高于市场预期，包罗汽油和柴油在内的制品油库存小幅回落。跟着检验的逐步竣事和需求旺季行将到来，炼厂开工率增添近2%，制品油表不雅需求量也继续回升。继上周EIA下调全球原油需求增速以后，IEA最新月报也将本年的石油需求增加预期下调14万桶/日至110万桶/日，首要缘由是OECD发财国度的需求疲软，反应了各年夜机构对原油市场的预期最先转向，OPEC最新月报则保持今明两年全球原油供需猜测，估计2024年全球石油需求将增添220万桶/日。宏不雅方面，美国4月CPI同比增加3.4%，持平预期，低于前值，显示通胀有所降温，市场上调对美联储年内降息速度的预期。供需端仍无较着边际支持，短时间油价在宏不雅和地缘身分的压抑下震动偏弱。　　4、策略概念：本周，国际油价震动下跌，新加坡燃料油价钱也弱势下行。从根基面来看，低硫燃料油市场布局趋于坚挺，高硫燃料油市场仍有支持。高硫方面，供给最先慢慢缩减，同时南亚国度的夏日发电需求也将为高硫燃料油将来的根基面供给部门支持。是以我们也看到近期表里盘高硫走势要相对强于低硫，特别内盘凹凸硫价差延续收窄，估计短时间在供需真个支持之下，这类高硫强于低硫的场面地步仍将延续，凹凸硫价差保持低位程度。　　沥青：本钱压力减缓，但供给增量有限　　1、供给方面：近期沥青本钱压力有所修复，但因为下流终端需求表示欠安，是以炼厂开工率并未呈现显著回升，本周继续降落。据隆众资讯统计，截至5月13日，国内沥青81家企业产能操纵率为25.7%，环比降落1.3个百分点；本周国内沥青总供给量为49.9万吨，同比削减13.2%。当前炼厂开工率处于近五年低位程度，1-5月累计产量总计1017万吨，较客岁同期降落6.5%。但需要留意的是，本周有动静显示美国对部门公司在委内瑞拉的石油营业许可或延期至11月，不外今朝来看对近月的稀释沥青贴水影响不年夜，根基不变在-13美元/桶摆布。另外，本周国内沥青104家社会库库存总计291.7万吨，环比增添0.2%；国内54家沥青样本厂库库存总计119.8万吨，环比削减0.2%，库存仍然未呈现拐点。　　2、需求方面：跟着气温逐步升高，需求有慢慢转好迹象，但遭到南边降雨气候影响，现实需求恢复水平仍弱于往年同期。据隆众资讯统计，截至5月13日，本周国内改性沥青产能操纵程度为9.6%，环比增添3.6%，同比下降1.3%；国内沥青厂家出货量为33.3万吨，环比增幅5.4%，同比降幅18.2%；下流现实消费47.2万吨，同比削减2.9%。　　3、本钱方面：本周EIA和API美国贸易原油库存降幅高于市场预期，包罗汽油和柴油在内的制品油库存小幅回落。跟着检验的逐步竣事和需求旺季行将到来，炼厂开工率增添近2%，制品油表不雅需求量也继续回升。继上周EIA下调全球原油需求增速以后，IEA最新月报也将本年的石油需求增加预期下调14万桶/日至110万桶/日，首要缘由是OECD发财国度的需求疲软，反应了各年夜机构对原油市场的预期最先转向，OPEC最新月报则保持今明两年全球原油供需猜测，估计2024年全球石油需求将增添220万桶/日。宏不雅方面，美国4月CPI同比增加3.4%，持平预期，低于前值，显示通胀有所降温，市场上调对美联储年内降息速度的预期。供需端仍无较着边际支持，短时间油价在宏不雅和地缘身分的压抑下震动偏弱。　　4、策略概念：本周，国际油价震动下跌，沥青盘面和现货价钱窄幅震动。虽然近期市场传出美国或耽误部门公司在委内瑞拉石油营业许可的动静，但近月的稀释沥青贴水保持不变，今朝来看供给回升的其实不较着，但估计下月会有部门炼厂的产能回归，可能会带来必然供给的压力。需求端，近期终端需求呈现了边际回升的迹象，但仍然同比偏弱。估计短时间沥青盘面价钱仍以区间震动为主，存眷供需两头增量兑现的水平。　　橡胶：产区原料价钱支持较强，天胶延续去库　　1、供给端， 跟着近期国内产区降水转变，云南地域干旱减缓，原料胶水供给增量，部门开割率到达六成偏上，原料价钱小幅回落，海南地域降水增多，产出遭到影响，新颖乳胶价钱转跌为涨，两地价差周环比增添了800元/吨；泰国地域也在降水影响下，胶水和杯胶价钱再度上涨，本钱支持较强。　　2、需求端，轮胎工场开工恢复势头强劲，本周国内轮胎企业全钢胎开工负荷为68.04%，较上周走高18.85个百分点，较客岁同期走高3.71个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为80.57%，较上周走高4.48个百分点，较客岁同期走高9.23个百分点。截至5月17日当周，国内轮胎企业全钢胎制品库存44天，周环比增添1天；半钢胎制品库存30天，周环比持平。　　3、库存：天胶库存延续去库。截至5月10日当周，自然橡胶青岛保税戋戋内库存为11.20万吨，较上期增添了0.06万吨，增幅0.55%。截至5月10日当周，青岛地域自然橡胶一般商业库库存为35.88万吨，较上期削减0.34万吨，降幅0.95%。合计库存47.08万吨，较上期削减0.28万吨。截止05-17，天胶仓单21.713万吨，周环比增添490吨。买卖所总库存21.6771万吨，周环比降落330吨。截止05-17，20号胶仓单14.7369万吨，周环比增添11291吨。买卖所总库存15.0796万吨，周环比增添9778吨。截至2024年5月12日，中国自然橡胶社会库存135.5万吨，较上期降落2.58万吨，降幅1.87%。中国深色胶社会总库存为81.3万吨，较上期降落1.8%。中国淡色胶社会总库存为54.2万吨，较上期降落1.96%。　　4．动静面：美国时候2024年5月15日，美国商务部发布了对泰国卡客车轮胎反推销初步判决，对浦林成猴子司，其推销幅度为零，但普利司通等其他公司初步裁定推销幅度在2.35%，本案的终究裁定估计将在本次初步裁定之日起135天内作出，这可能会对泰国轮胎出口至美国市场发生影响。泰国国内对橡胶的需求或将有所缩短。泰国今朝是美国轮胎第一进口来历国，2023年美国从泰国进口轮胎5616万条，约占美国轮胎进口量的22%，从中国进口轮胎占比约为10%。2024年一季度，美国自泰国进口轮胎1691万条，同比2023年一季度1088万条增添55.4%。　　5、整体来看，国表里产区再度呈现降水干扰，云南和海南产区有强降雨，产区原料价钱走强较着，本钱支持较强。下流轮胎厂商开工恢复，房地产政策出台，也有益于拉动重卡需求。供需双增下，天胶继续去库，橡胶支持力度较强。存眷国内收储预期和EUDR进度。　　PX&PTA&MEG： 边际转变取决于装配不测变更　　1、本周PX价钱先跌后反弹，下半周涨幅较着。至周五绝对价钱环比上涨1.4%至1026美元/吨CFR。周均价环比下跌0.8%至1010美元/吨。本周PXN持稳，截止周四，周均价不变在344美元/吨。本周PTA价钱下跌后反弹，现货周均价在5796元/吨，环比降0.5%。本周乙二醇内盘重心坚挺上行，基差适度走强，现货高位成交至4488-4490元/吨四周。　　2、供给端，PX年夜榭石化160万吨装配检验打消，但青岛丽东100万吨装配负荷小幅降落；福化团体160万吨装配估计5月20日一条80万泊车，别的一条80万晋升负荷；浙石化900万吨装配中一条250万5月16日不测泊车，估计泊车7-10天摆布，PX供给边际降落。PTA装配变更：恒力惠州1期，嘉兴石化2期PTA装配恢复，逸盛新材料2期360检验，仪化300万吨，台化150万吨PTA装配接近满负荷运行。截至5月17日，PTA开工负荷为71.5%，较上周降落0.5个百分点。截至5月16日，中国年夜陆地域乙二醇整体开工负荷在58.12%（环比上期降落0.5%），此中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在63.06%（环比上期降落3.93%），建元26、通辽金煤30不测泊车检验，河南能源（永城一期）20改换催化剂，泊车检验时长在10-20天四周。　　3、需求端，本周长丝年夜厂陆续履行减产，短纤装配有局部检验减产，初步核算国内年夜陆地域聚酯负荷在88.5%四周（前值89.3%）。新增70万吨新装配，包罗：恒力年夜连新材料10万吨，配套出产聚酯切片；绍兴元垄30万吨，配套出产聚酯薄膜；安徽昊源30万吨，配套出产聚酯瓶片。　　4、整体来看，本钱端原油价钱反弹，年夜榭石化PX检验打消，但浙石化250万吨不测泊车，下流TA检验装配陆续恢复，PX价钱偏强支持。TA需求偏弱拖拽，但TA的集中检验将改良TA的供需布局，5月去库幅度仍然可不雅。乙二醇来看，乙二醇整体开工保持降负，下流聚酯开工负荷回落，但乙二醇口岸库存仍在去库，估计短时间乙二醇震动偏强。　　LLDPE：检验照旧偏多，但需求支持有限　　1、供给：聚乙烯企业产能操纵率环比降落3.47%至76.61%，产量环比降落3.50%至49.81万吨，装配检验损掉量环比上升38.06%至12.23万吨。　　2、需求：下流综合开工率环比降落0.66%至43.44%，此中农膜开工率环比降落19.72%至14.82%，包装膜开工率环比降落1.28%至51.48%，中空开工率环比上升0.34%至44.03%，注塑开工率环比上升1.72%至56.19%，管材开工率环比上升4.59%至38.00%；农膜定单天数环比降落13.84%至3.05天，包装膜定单天数环比降落2.33%至7.56天。　　3、库存：出产企业库存环比上升4.09%至56.46万吨，此中两油库存环比上升2.84%至45.34万吨，煤制企业库存环比上升9.56%至11.12万吨；社会库存环比降落1.07%至66.56万吨；下流农膜库存环比降落11.94%至1.77万吨，管材库存环比降落11.14%至2.16万吨，包装膜库存可用天数环比上升1.22%至9.11天。　　4、原料：布伦特原油现货价钱环比降落1.92%至81.43美元/桶，石脑油价钱环比降落1.53%至665.51元/吨，乙烷价钱环比上升0.99%至3670.00元/吨，动力煤价钱环比上升0.69%至855.00元/吨，甲醇价钱环比上升5.32%至2803.33元/吨。　　5、总结：下周打算开车装配多于打算泊车装配，估计产量有小幅增添，但同比客岁供给压力不年夜，需求照旧难有起色，估计农膜开工率将继续下滑，下流企业以刚需采购为主，是以估计上游炼厂和社会库存去库速度放缓，综合来看供需双弱的款式下，聚乙烯市场并没有较着驱动，短时间盘面可能受宏不雅情感影响而震动偏强，基差走弱。　　PP：本钱支持叠加供给利好，短时间偏强震动　　1、供给：聚丙烯企业产能操纵率环比降落5.05%至71.73%，总产量环比降落5.17%至61.68万吨，装配检验损掉量环比上升34.17%至16.58万吨。　　2、需求：下流综合开工率环比上升0.76%至51.95%，此中塑编开工率环比上升0.00%至42.20%，注塑开工率环比上升1.72%至56.19%，BOPP开工率环比上升4.75%至64.57%，管材开工率环比上升0.00%至51.00%。　　3、库存：上游出产企业库存环比降落1.34%至57.52万吨，此中地炼库存环比降落4.88%至9.17万吨，拉丝企业库存环比降落3.50%至15.16万吨；中游商业商库存环比降落4.26%至14.62万吨，口岸库存环比上升5.21%至7.07万吨；下流塑编库存环比降落3.27%至935.75吨，BOPP库存环比上升2.03%至1263.60吨。　　4、原料：布伦特原油现货价钱环比降落1.92%至81.43美元/桶，石脑油价钱环比降落1.64%至7892.00元/吨，丙烷价钱环比上升0.00%至5180.00元/吨，动力煤价钱环比上升0.69%至855.00元/吨，甲醇价钱环比上升5.32%至2803.33元/吨。　　5、总结：下周部门前期检验装配将恢复活产，估计产量有所增添，但幅度应当不年夜，下流开工连结安稳，固然塑编和管材开工估计转变不年夜，但注塑方面可能会继续恢复，对需求构成支持。综合来看根基面无较着驱动，近期盘面受甲醇影响较多，估计短时间照旧环绕本钱而进行买卖，主力合约震动偏强。　　PVC：短时间估值修复预期较强，避免堕入基差回归圈套　　1、供给：聚氯乙烯企业开工率环比降落4.79%至78.55%，此中电石法开工率环比降落5.99%至77.51%，乙烯法开工率环比降落1.29%至81.60%；装配检验损掉量环比上升20.24%至13.37万吨；总产量环比降落4.69%至44.69万吨，此中电石法产量环比降落5.85%至32.92万吨，乙烯法产量环比降落1.29%至11.77万吨。　　2、需求：下流企业开工率环比上升0.00%至55.07%，此中管材开工率环比上升0.00%至50.94%，型材开工率环比上升0.00%至48.89%；产销率环比上升12.89%至148.00%。　　3、库存：上游企业库存环比降落0.67%至37.74万吨，此中电石法企业库存环比上升1.78%至27.27万吨，乙烯法企业库存环比降落6.52%至10.47万吨；社会库存环比上升0.00%至59.87万吨。　　4、原料：动力煤价钱环比上升0.69%至855.00元/吨，电石价钱环比上升5.57%至2762.50元/吨，石脑油价钱环比降落2.03%至7860.75元/吨，甲醇价钱环比上升5.90%至2818.75元/吨。　　5、总结：供给端，周度产量照旧不低，上周受装配复产影响，产能操纵率又又呈现回升；需求端，管材和型材开工率连结不变上涨，综合开工率也跨越客岁同期，估计后续跟着政策的出台和落地，需求有进一步增添的趋向；库存端，上游炼厂一方面库存程度低于客岁同期，另外一方面库存照旧处于降落通道，库存压力不年夜，反而是社会库存方面照旧没有最先去库，库存程度也高于客岁，但估计后续跟着需求的回暖，会逐步进入去库阶段。综合来看，今朝PVC估值程度不高，并且主力合约距离交割时候较远，基差回归的逻辑短时间不会成为买卖的主线，市场更多会买卖需求的回和缓估值的修复，是以估计PVC主力合约短时间照旧震动偏强，基差走弱。　　甲醇：低库存+高基差，照旧偏强看待　　1、供给：国内方面，本周新增检验减产装配较多，而重启装配有限，致使周度内地产量有所下降；进口方面，本周密港数目年夜幅降落。　　2、需求：随和MTO利润延续恶化，致使MTO开工年夜幅降落，同时传统下流开工率也根基是小幅下降的环境，整体需求小幅降落。　　3、库存：内处所面，受炼厂开工的下降的影响，供给端降落较多，致使内地库存小幅降落；口岸方面，因为到港量年夜幅降落，口岸现实库存降落较多。综合来看，内地库存和口岸库存均呈现削减，使总库存环比下降，同比年夜幅降落。　　4、总结：供给方面来看，下周检验装配少于重启装配，国内供给估计又小幅增添，从表里价差来看，今朝跟着中国到港价钱的增添，进口利润回暖，估计到港量将有所增添，整体供给可能有所增添。需求方面，MTO利润延续恶化，开工下降的预期被兑现，短时间应当会保持较低开工率，固然部门传统下流利润较好，但对整体需求弥补有限，估计综合需求照旧环比走弱。库存方面，短时间供给端预期将有所增添，下流需求走弱，内地库存可能照旧有累库压力，而口岸方面整体库存压力不年夜，总库存有小幅累计的预期。综合来看，今朝甲醇整体库存程度较低，而且基差处于较高程度，叠加宏不雅预期走强，短时间甲醇照旧以偏强看待，估计基差有所走弱。　　纯碱：延续存眷供给端扰动　　本周纯碱期货价钱先抑后扬，周五强势向上冲破。截至周五收盘，主力09合约报2301元/吨，周度涨幅4.26%。现货市场年夜体不变，个体地域小幅回落，沙河地域重碱送到价钱2100~2250元/吨，重心较上周下移50元/吨。　　近期纯碱根基面转变幅度相对有限。供给端有所降落，本周行业开工率和产量降幅别离为1.28个百分点、1.47%，企业库存较上周小幅降落0.65%，幅度均有限，边际转变驱动也相对有限。需求真个支持一方面来自刚需，另外一方面来自中下流阶段性补库。虽然近期下流浮法玻璃个体产线冷修，但光伏玻璃产线焚烧密集，日熔量较上周增添2.19%，两者对纯碱刚需耗损量延续晋升。近期中下流采购相对集中，但高价成交也仍存阻力。本周纯碱表不雅消费量71.54万吨，环比上周降落2.71%，但与周度产量70.96万吨比拟仍略偏高，纯碱紧均衡款式也照旧保持。　　本周市场有动静称青海地域环保身分存扰动、原料原盐供需偏紧等影响。别的，江苏、青海均有年夜型企业检验，市场供给有所降落。5月中下旬以后仍有企业存在检验打算，市场对将来供给降落预期增强。　　整体来看，季候性检验预期、环保身分给供给端带来的扰动成为近期支持纯碱盘面走高的首要驱动，需求端光伏玻璃延续焚烧也晋升刚需耗损程度，纯碱供需两头皆有支持。再加上本日午间地产撑持政策延续出台，玻璃市场情感遭到较着提振，财产链上下流正反馈也为纯碱期价上涨供给动力。我们此前概念照旧保持：跟着气温升高、季候性检验预期增强，6~8月供给端驱动依然值得等候，盘面和市场心态也仍将偏多，宏不雅情况向好也将供给助力。估计下周纯碱期货价钱延续偏强款式，需警戒中下流对高价抵牾情感、进口纯碱冲击等风险身分。　　尿素：供需新增驱动不足，市场或迎来拐点　　本周尿素期货价钱宽幅震动，截至周五收盘主力09合约收盘价2130元/吨，周度涨幅0.95%。现货市场照旧强势，邻近周末价钱略有松动。截至5月17日山东、河南地域市场价钱均为2380元/吨， 两者别离较上周五上涨60元/吨、70元/吨。　　近期供给端支持力度不竭增强。本周河南、山东、河北、湖北等主产地域均有尿素企业检验，行业日产量快速降落。隆众数据显示5月17日行业日产量降至17.21万吨，较上周五的18万吨降落4.39%。下周虽仍有企业存在检验打算，但前期检验企业也存在复产预期，供给端再度降落空间较为有限，对盘面的支持力度也将边际削弱。　　需求端近期表示强劲，首要在于下流复合肥高氮肥出产的工业刚需和部门地域水稻等农业需求支持。隆众数据显示本周复合肥行业开工率49.60%，周环比降落2.88%。依照此前估计，此轮尿素农业需求将延续至蒲月中旬，复合肥高氮肥出产旺季行将进入尾声，后期开工有进一步降落预期。农业需求虽有备肥支持，但跟着尿素价钱的不竭上涨，中下流抵牾情感也将再次闪现。别的，近期西南地域、湖北地域最先麦收，后期华北地域麦收农忙季候或带动尿素农需进入空档期，届时市场需求及情感均将或迎来拐点。　　整体来看，尿素市场供需两头仍有必然支持但边际转变驱动已相对有限，下周尿素市场供给存在小幅回升预期，需求是不是如预期转弱决议市场向下拐点是不是到来。估计尿素期货价钱将提早反映根基面转变，走势慢慢转弱。存眷供需两头转变标的目的、国内政策导向、宏不雅情感及商品市场整体走势影响。　　玻璃：地产政策不竭加码，盘面走势强劲　　本周玻璃期货价钱走势先抑后扬，截至周五收盘主力合约报1636元/吨，周度涨幅0.62%。现货市场稳中偏弱运行，截至5月17日国内浮法玻璃市场均价1690元/吨，较上周五小幅降落3元/吨。　　当前玻璃市场的强劲支持来自于地产政策的不竭加码。继上周杭州、西平安面打消住房限购以后，17日午间地产政策再度进级：央行打消全国层面首套住房和二套住房贸易性小我住房贷款利率政策下限、下调小我住房公积金贷款利率、调剂小我住房贷款最低首付款比例政策接连发出，央行还暗示将设立3000亿保障性住房再贷款，都激发市场对将来地产延续回暖、玻璃终端需求不竭苏醒预期增强。　　根基面来看，本周玻璃行业供给端小幅降落，产线放水冷修和置换产线焚烧瓜代进行，但在产产能总量有所降落。隆众数据显示5月17日玻璃行业在产日熔量17.22万吨，周环比降落1.37%。在玻璃中下流补库带动下，本周企业库存降落2.81%至5948万重箱。需警戒的是地产行业还没有完全苏醒，统计局数据显示1~4月衡宇施工面积同比降落10.8%，衡宇完工面积同比降幅20.4%，终端需求还没有进入周全苏醒阶段，落实至玻璃需求也仍需时候，玻璃降库也多以货源向中下流转移为主。从下流深加工表示来看，玻璃深加工定单天数环比仅晋升0.9%，侧面一样反映终端需求起色偏慢。　　整体来看，玻璃短时间遭到地产政策延续加码提振有望继续走强。但需警戒市场情感平复后的回落风险、终端地产需求不及预期风险。 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